瞧一瞧：22家车企去年获政府补助超118亿元，扣补后4家业绩盈转亏

近日，A股2020年年报大考收官。除净利、营收等事迹财务数据外，2020年A股上市公司得到的政府补助范围到达空前水拆迁补偿安置协议内容有哪些
平也备受关注。

据公然统计，2020年A股公司政府补助金额2116亿元，较上年同期增加逾330亿元；获政府补助上市公司数量首次突破4000家，占A股上市公司总数的98.45%。其中，137家上市公司在扣除政府补助后净利润由盈转亏。

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而在汽车行业，据时期财经梳理22家A股上市整车企业年报得悉，2020年，上述车企均取得不同程度的政府补助，合计约118.34亿元。而在过去5年间，22家上市车企取得的政府补贴金额合计更高达573亿元。

从具体补贴金额看，单个车企的补贴收入其实不均衡。数据显示，近5年里，上汽团体(600104,股吧)（600104.SH）、长安汽车(000625,股吧)（000625.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、广汽团体(601238,股吧)（601238.SH）单年补贴收入在10亿以上的情况其实不少见。

据梳理，若将上述获政府补助车企的归母净利润扣除政府补助金额的话，有4家公司的净利润将由盈转亏，分别是福田汽车(600166,股吧)（600166.SH）、江淮汽车(600418,股吧)（600418.SH）、中通客车(000957,股吧)（000957.SZ）、金龙客车（600686.SH）等。

时期财经制图

上汽近5年获政府补助金额165亿

据时期财经梳理得悉，在22家整车车企中，过去5年来，上汽团体获补贴金额最多，达165.86亿元，平均每一年33亿元。值得1提的是，上汽团体近5年所获政府补助金额几近与其2020年扣非净利润齐平。财报显示，上汽团体2020年营业总收入为7421亿元，归属上市公司股东的扣非净利润为177.44亿元。

2015年至2019年间，上汽团体所获政府补助呈上升趋势。其中，2019年高达47亿元，但2020年这部份金额却降至30亿元。对此，时期财经5月7日联系到上汽团体方面，截至发稿未获有关去年补贴金额降落的回复。

整体事迹上，受国内汽车市场大环境影响，自2018年来，上汽团体的营收与净利润均显现下滑趋势。其2020年、2019年、2018年总营收分别为7421亿、8433亿、9021亿，而同期归属上市公司股东净利润为204亿、256亿、360亿。

不过随着国内汽车市场回暖，上汽团体的表现也逐步趋好。上汽团体今年第1季度报显示，其报告期内实现营收1890亿元，同比增长78.48%，而归属上市公司股东净利润为68.46，同比大增510.83%。

近期备受资本市场热捧的小康股分(601127,股吧)（601127.SH）也是政府补助的“受益方”。数据显示，近5年小康股分所获政府补助金额不断上扬，2016年起这部份金额仅为5122万元，截至2020年已高达6.26亿元，5年累计15.17亿元。

虽然所获政府补助很多，但小康股分的事迹其实不算好。据小康股分发布的2020年财报，报告期内小康股分营业收入为143.02亿元，同比下滑21.12%，已是自2017年以来第4年出现下滑，而其归属上市公司股东净利润为⑴7.28亿，近3年首次为负。值得注意的是，减去所获政府补助，小康股分2018年、2019年归属上市公司股东净利润均为负值。

不过与华为的合作或能帮助小康股分减缓亏损窘境。据了解，上述两家协力推出的赛力斯华为智选SF5，在1周内定单突破6000辆，远超小康股分新能源汽车今年1季度销量之和。这也使得小康股分备受资本市场热捧，截至5月7日收盘，报收55.69元/股，其年内股价涨幅累计超200%。

非常常性损益助9家车企事迹变脸

值得关注的是，除政府补助外，投资收益、资产出售、债务重组等非常常性损益，同样成为车企扮靓事迹的重要来源。

以2020年年报为例，22家上市车企中，虽只有4家企业2020年归母净利润为亏损，但扣除非常常性损益后净利润为亏损的车企高达13家，占比过半，换言之，非常常性损益最少助9家车企事迹变脸。

其中，从金额来看，2020年，长安汽车的非常常性损益居首位，力帆科技（601777.SH）次之，二者损益均超60亿元，另外，上汽团体、江淮汽车的非常常性损益亦超过18亿元，而除上汽团体意外之外，其余3者的扣非净利润均为亏损，力帆科技亏损超63亿元。

具体来看，2020年，长安汽车的非常常性损益主要来自于3大笔收入，包括持有交易性金融资产产生的公允价值变动损益20.35亿元，丧失控制权后剩余股权按公允价值重新计量的利得22.47亿元，和处置长时间股权投资产生的投资收益13.98亿元。

从其此前表露的信息得悉，上述非常常性损益主要包括重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者、长安汽车出售长安美丽可以强征强拆吗
雪铁龙汽车有限公司50%股权，上述两项收入分别为长安增加归属于上市公司股东的净利润约21亿元和14亿元。另外，2020年，长安汽车还通过清仓宁德时期(300750,股吧)股票赚得约20亿元。

若扣除上述几项非常常性损益后，长安汽车2020年扣非净利润实际亏损32.5亿元，不过，相比2019年的⑷7.62亿，亏损有所收窄。

而江淮汽车2020年归母净利润赚约1.43亿元，背后得益于13亿元政府补助外，还有1笔12.6亿元的非活动资产处置损益，而其扣除非常常性损益后净利润17.19亿元，同比狂跌75.68%。

另外，债务重组也是部份上市公司实现非常常性损益的重要途径。以力帆科技为例，去年，其债务重组损益高达91.88亿元，而扣除非常常性损益后的净利润亏损达63.34亿元。

据悉，去年7月，力帆股分(601777,股吧)发布公告称，因不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务，旗下10家全资子公司被债权人向法院申请进行重整。随后，吉祥科技借满江红入局力帆重整。今年1月底，力帆科技（团体）股分有限公司揭牌，并导入吉祥科技团体首款换电新车型。不过，在卸下巨额债务重任后，力帆科技能否在竞争剧烈的市场环境中翻身，并实现2021年营收实现50%以上的增长目标，仍备受考验。

对上市车企的各式非常常性损益，5月7日，有资深业界人士对时期财经表示，要辩证地来看，虽然政府补助、“炒股”、资产处置等非常常性损益，短时间内能迅速改良上市公司事迹，但它也是双刃剑，给投资者了解相干公司实际事迹带来1定干扰，对此，建议投资者在选择投资标的时需警惕非常常性损益在净利润中占比较大的公司，避免事迹“埋雷”，而上市公司也要进1步优化主营业务，强化基本面。

（张洋HN080）

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