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【资讯】大盘解析A股仍处于抵抗型反弹结构中

发布时间:2020-10-17 01:44:26 阅读: 来源:卡盘厂家

大盘解析:A股仍处于抵抗型反弹结构中

市场对于A股的悲观情绪再度升温,沪综指呈现出“下影穿刺”的典型弱势K线组合,结合人民币汇率走低等负面因素考虑,悲观情绪不难理解。然而即使沪指再度考验2100点,甚至击破2100点,也不意味着下跌空间的打开,更多只是结构性反弹的一部分。结构性反弹持续的时间跨度或更长,尽管空间有限。  三季度是难得的反弹窗口  A股二季度走低的核心推手是经济预期向下,那么三季度A股将迎来一个负面预期真空期,加之市场的超跌,利空阶段性出尽后自然有个修复过程。考虑到四季度人民币贬值的预期或抬头、创业板首批解禁对于估值体系或产生第二轮冲击等因素,四季度或许才是考验A股的时候。目前整个政策氛围偏暖,无论是新股审批速度骤降、IPO发行密度略降、还是转融资带来的潜在做多资金、QFII放行速度加快等因素,都较之前的中性股市政策有了很大改观。市场所期许的暂停IPO牵涉面相对较广,兑现概率有限。如果说暂停新股发行会催生一个大级别底部,那么眼下零零星星的积极信号也足以组织一次阶段性反弹,至少是周线级别反弹,而非几日游性质的下跌抵抗。  积极信号不应漠视  除了政策信号有所改善,经济的环比改善同样不应漠视。虽然三季度难言经济见底,但各大迹象表明当前经济下滑已从“加速下滑”环比改善至“减速下滑”,并将继续改善至“企稳”。或许企稳后仍会有所反复,微观企业盈利仍有恶化可能。但资本市场并非经济的晴雨表,而是经济预期和政策预期的晴雨表。只要市场对于经济的预期不再恶化,股价就缺乏持续下跌的动能,而这种阶段性的预期拐点已经来到。反馈到技术面上,近两个交易日股指下跌过程中量能的急剧缩小就是佐证,这点与前期的下跌有着本质区别。  虽然微观信号没有“迅速好转,但近期数据中依然发现了印证经济改善和企稳的有力证据:相对定单指数和景气预期指数连续上行;轻工业增加值回升,预示整体工业增加值将结束下滑;工业企业利润率持续上升;第三产业投资向好,第一产业投资企稳;微调效果已在中央项目显现,拭目以待地方项目接力;地产投资拖累整体投资增速,但或将改变;投资出现结构性变化:新开工向上,在建向下;中长期信贷或将持续向好等等。或许硬要从上述证据中得出经济企稳向好略显牵强,但经济最黑暗的时候已经过去,如果把二季度经济下滑比作地震,那么地震过后的”余震在所难免,但不足以再次撼动市场。  结构分化预示调整空间有限  本周股指下跌主要受券商、银行、地产等权重板块的拖累,相反游资偏爱的超跌小盘以及事件驱动型个股逆势走强,此轮下跌对于个股的杀伤力明显小于7月底的调整。以周四为例,沪综指单日量能389亿创出调整地量水平,但当日依然有12家个股涨停,最不为市场看好的创业板以及ST类个股反而成为近期市场最抢眼的品种。客观而言,其中确实掺杂着一些不理性因素,此类个股仍是未来A股最大的风险源。但短期游资敢于对利空最多的板块发起攻击,一定程度上也看出资金对于阶段性反弹的博弈,这种博弈不是押注技术性反弹,而是看好周线级别的反弹。  近期盘面主要做空板块的最大特点有两个,即二季度相对收益较大和机构集中持有的板块。以地产和券商为例,是二季度机构加仓的板块,银行也是6月调整以来最抗跌的板块。但上述强势板块的基本面较市场预期更差,如券商受困于行情低迷、创新对于业绩的正面贡献有限;地产则受调控加码影响;银行虽然中报较为靓丽,但在利率市场化逐步推进的背景下,银行盈利预期下降明显。在这种背景下,存量资金选择抛售换筹不难理解,也合乎逻辑。  从技术和市场背景来看,目前市场的走势与去年9月有共通之处,先是连续下跌后出现一波快速反弹,量能略为放大,随后在消息利空的影响下快速下探,量能在调整过程中快速萎缩。按照这种形态而言,本周五以及下周初都是一个值得低吸和埋伏的时间节点。  按照空间量化计算,以前期沪市单日600亿的量能我们很难在反弹空间上有所奢望,2300点作为近两年的密集成交区,逾越概率有限,但150-200点的反弹空间足以让游资翻江倒海。策略上投资者不必过于拘泥于指数和基本面,既然只是一轮有持续性的修复性反弹,那么跟随事件因素寻找结构型机会即可。  在经济、政策面都颇为平淡的背景下,沪深股市进入明显的鸡肋行情。一方面,尽管银行等股票仍然存在较大压力,但股价的超跌令此类股票调整动力有限;另一方面,此前市场追逐的热门品种如医药、食品饮料等品种,近期明显上涨乏力,但资金卖出的勇气也十分有限。由此,大盘重新呈现缩量、振幅有限的鸡肋走势。分析人士认为,当前这种格局很难持续,建议投资者耐心等待市场方向明确。  沪综指本周四以2112.20点报收,下跌0.32%,盘中最低下探至2109.66点,最高上探至2122.68点。此外,深成指收报8973.38点,下跌0.83%,盘中最低下探至8963.87点,最高上探至9046.43点。与此同时,中小板综指收报4977.20点,下跌0.80%;创业板指数收报723.53点,下跌0.85%;上证B股指数下跌0.40%,收报213.99点;深证B股指数上涨0.61%,收报580.23点。  在个股方面,截至周四收盘,中信一级行业指数涨少跌多。其中,国防军工、电力设备、非银行金融指数出现上涨,具体涨幅分别为0.38%、0.19%和0.11%;与之对比,食品饮料、医药、农林牧渔指数跌幅居前,分别下跌了1.86%、1.41%以及1.07%。  A股市场今日整体呈现震荡下行格局,但从成交量上看,做空动能有限。从上涨股票看,体现出比较明显的散乱特点,这意味着无论是“周期复辟”还是“消费为王”,市场前期追逐的主题的关注度都出现了明显退潮,大盘也因此进入“鸡肋”时间。  分析人士认为,鸡肋时间最好的策略就是等待。一方面,如果大盘在此位置选择向下突破,考虑到市场估值较低、技术性支撑等因素,跌破2100点将迎来较好建仓机会;另一方面,在动力有限的情况下,市场现阶段向上突破,则明显需要外力支持,也就是说政策方面的利好必不可缺,因此也可以等待利好政策出台再行建仓。  在经济、政策面都颇为平淡的背景下,沪深股市进入明显的鸡肋行情。一方面,尽管银行等股票仍然存在较大压力,但股价的超跌令此类股票调整动力有限;另一方面,此前市场追逐的热门品种如医药、食品饮料等品种,近期明显上涨乏力,但资金卖出的勇气也十分有限。由此,大盘重新呈现缩量、振幅有限的鸡肋走势。分析人士认为,当前这种格局很难持续,建议投资者耐心等待市场方向明确。  沪综指本周四以2112.20点报收,下跌0.32%,盘中最低下探至2109.66点,最高上探至2122.68点。此外,深成指收报8973.38点,下跌0.83%,盘中最低下探至8963.87点,最高上探至9046.43点。与此同时,中小板综指收报4977.20点,下跌0.80%;创业板指数收报723.53点,下跌0.85%;上证B股指数下跌0.40%,收报213.99点;深证B股指数上涨0.61%,收报580.23点。  在个股方面,截至周四收盘,中信一级行业指数涨少跌多。其中,国防军工、电力设备、非银行金融指数出现上涨,具体涨幅分别为0.38%、0.19%和0.11%;与之对比,食品饮料、医药、农林牧渔指数跌幅居前,分别下跌了1.86%、1.41%以及1.07%。  A股市场今日整体呈现震荡下行格局,但从成交量上看,做空动能有限。从上涨股票看,体现出比较明显的散乱特点,这意味着无论是“周期复辟”还是“消费为王”,市场前期追逐的主题的关注度都出现了明显退潮,大盘也因此进入“鸡肋”时间。  分析人士认为,鸡肋时间最好的策略就是等待。一方面,如果大盘在此位置选择向下突破,考虑到市场估值较低、技术性支撑等因素,跌破2100点将迎来较好建仓机会;另一方面,在动力有限的情况下,市场现阶段向上突破,则明显需要外力支持,也就是说政策方面的利好必不可缺,因此也可以等待利好政策出台再行建仓。

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