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一年期央票利率再下跌短期难言降息

发布时间:2021-02-01 16:23:04 阅读: 来源:卡盘厂家

一年期央票利率再下跌 短期难言降息

继上周二,央票参考利率意外下探1个基点后,昨日,一年期央票利率继续下滑8.58个基点至3.4875%。据《每日经济新闻》记者了解,自8月中旬以来,一年期央票发行利率首度低于同期限定期存款利率。  作为“风向标”的一年期央票利率的变动,通常被市场看做流动性变化的信号之一。  不过,有券商研究报告称,一年期央票发行利率下调至3.50%以下属于正常现象。报告同时指出,一年期央票发行规模增加至520亿,目的是防止发行利率过快下降,“年内CPI仍将在4%以上,我们认为短期内看不到降息这种明显的政策放松信号”。  本周或将结束净投放  昨天,央行公开招标发行520亿元一年期央票,发行量较前一期增加了420亿元,参考收益率为3.4875%,较上周同期的3.5733%,下降了8.58%。而此前11周,1年期央票参考收益率一直报收于3.584%。  在实行“天量”操作后,央行当日未在公开市场进行正回购。  有机构固定投资部人士向《每日经济新闻》表示,“受到利好消息叠加,市场对资金的需求很渴望,而央票仍然有千亿元的需求量。”  本周二,银行间质押式回购隔夜利率已经破3%,微涨1个基点,报收于2.9216%。而14天回购利率出现了36个基点的下探。  上述人士表示,机构资金很充裕,而银行的信贷额度现在能自由支配,所以跨越资金不再会有大的波动,下探也是正常范围。  数据显示,在此前2周,央行先后在公开市净投放了960亿元、670亿元。而这周是否是一个净投放局面,市场反应都比较乐观,认为不论央行本周有无投放,都不会影响市场流动性。  不过,随着本周560亿元到期资金较上周缩减一半,本周可能结束净投放局面。同样,未来一周,公开市场到期资金依旧会进一步收窄至530亿元。根据数据统计,12月公开市场到期资金也会进入“冷冬”,只有250亿元。  东方证券最新研究报告认为,本周一年期央票发行规模超预期,并且市场传言有定向央票的操作,那么11月底超储率可能在0.9%附近,从趋势上看仅高于6月底水平。在其他政策变量不变的情况下,资金面将会偏紧。12月份财政存款若提前释放,那么对年底资金面将构成利好。  对于一年期央票利率下行,有观察人士认为央行意在减缓债券市场利率下行的幅度,并出现减息预期。但东方证券报告称,一年期央票发行利率下调至3.50%以下属于正常现象。报告同时指出,一年期央票发行规模增加至520亿,目的是防止发行利率过快下降,“年内CPI仍将在4%以上,我们认为短期内看不到降息这种明显的政策放松信号”。  转贴利率出现松动  受益市场流动性充裕以及信贷松动的双重利好,银行承兑汇票市场开始出现松动,交易活跃度也大幅提升。  来自全国银行间同业拆借中心数据显示,昨日共有62家机构发送了87笔报价,金额累计441.23亿元。当日,发送单笔回购报价最大的是中信银行福州分行,单笔金额为15亿,总共2笔。而当日单笔转贴报价最大的是中国邮政储蓄银行浙江省分行、民生银行宁波分行、厦门国际银行、招行银行南京分行,单笔金额为10亿,总共5笔。  在55笔转贴报价中,买入30笔,加权平均利率8.75%;卖出25笔,加权平均利率7.92%。  而在6月~9月上旬,票据市场一直处于低谷,转贴现利率的历史新高一再被破,随着市场走势的明朗化,票据市场又出现松动,转贴利率开始下滑,而银行又开始积极做收票业务。  目前在市场交易的票据利率在8.5%左右。沪上一票据中心经理认为,一级市场松动之后,票据的利率就立刻下来了,最近收票很容易。转帖的利率还会有一个下跌。

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