当任志强连发8文评论万宝之争华润三大失误

任志强连发8文评论“万宝之争”：华润三大失误

任志强连发8文评论“万宝之争”：华润三大失误

2016年01月06日

【中国涂料资讯】任志强从1月2日下午到今日晚间，连发八篇文章谈论万科股权争夺战，他表示，这绝不是“万宝”之争。万科不过是宝能收购的标的物，股东之间的控制权之争是与华润的争夺。称引发万科股权之争的正是“资本的游戏”，市场从来都是不讲情面的，就像竞争中会有你死我活。万科的股权之争，及资本与管理层的矛盾，也许是个个案或特例。但反映出资本市场的残酷竞争，不一定会对企业的稳定发展带来机遇。反而可能带来的是灾难。

任志强认为，华润集团其实是万科股权之争的主角。一个持股十多年的控股大股东，曾经为打造一个全国优秀的地产公司付出了现金、智慧、后台优势、董事推荐等帮助，并取得了巨大的成果。其持股比例也随之增加到了15%以上。但存在三大失误：1、是战略的失误；2、是认识上的失误；3、措手不及让华润出现了时机上失误。

任志强称，如果非专业资本在强行收购的同时，还试图改变企业的文化和形象，则可能引发市场的混乱。

华润是主角却出现三大失误

任志强称，如果非专业资本在强行收购的同时，还试图改变企业的文化和形象，则可能引发市场的混乱

因为停牌和假期的关系，“万宝之争”的当事双方近期难得“消停”了几天。但作为当下资本市场最受关注的大事，即便当事双方不表态，可一旦被“大炮”任这注定会扩大泡沫造粒机志强盯上，仍是行业内聚焦的中心。

元旦伊始，和万科有着颇深渊源的任志强，一改此前沉默的态度它决定了夹具结构的大小及夹具操作的劳动强度的大小，三天内在微博上针对“万宝之争”连发8文表达了自己的观点。任志强还透露，冯仑曾对王石说，最好的结果是资本与经理人的协商，以实现共赢。王石明确的回答是，所有的经理人都愿意与投资者合作共赢，但宝能不行。

任志强表示，“万科的股权之争，及资本与管理层的矛盾，反映出资本市场的残酷竞争，不一定会对企业的稳定发展带来机遇，反而可能带来的是灾难。如果大量非专业的资本用这样方式控制企业，并试图改变企业的文化、形象，则可能带来市场的混乱”。

此前，任志强还称，“没有王石的努力不会有今天的万科，华润作为万科的大股东对万科是件好事”。

不过，任志强指出，华润集团其实是万科股权之争的主角。但在宝万之争爆发后，华润集团的应对却出现了三大失误。不过面对已经发生的失误，并不说明华润已经无路可行或者彻底失败了。华润虽然单股不再独大，但却有和其他股东合作，形成一致利益人的统一战线。其有这种实力和号召力，只在于想不想、要不要这样去做。“华润仍然有能力在股票价格相对合理时扩大股比的能力。”任志强称。

而对于王石反感宝能系用短债长投的方式强行进入万科一事，任志强认为，宝能资金来源是否合法，杠杆率多高，王石都可以上报管理部门申请核查以保障企业的安全，这是国家管理部门的事。防止大股东给企业带来负进行综合回收利用面影响不应不管不问，但需有理有据。

值得注意的是，2015年12月31日晚间，万科内部员工收到关于高级副总裁祝九胜辞职的知会邮件。随后也从相关人士处印证了上述消息。公开资料显示，祝九胜2012年加入万科，分管银行、信托等信贷渠道的融资工作，掌管集团所有资金的调度权利，包括万科事业合伙人持股平台盈安合伙使用的资管计划。而银行系统出身的祝九胜此前也帮助万科成功获取了不少低息贷款，此时其突然去职，也引发了业内的诸多猜想，但万科方面和祝九胜本人均未对离职做出回应。

宝能的想法

对于“万宝之争”来说，关键一点在于宝能系大量吃进万科股票的目的，虽然此前宝能系一直坚称自己只是财务投资，但从事件后续的发展看，宝能系的想法显然并不止于此。

任志强称，引发万科股权之争的正是“资本的游戏”。当资本市场更加开放之后，各种资本为寻求利润的最大化，必然会在市场中实现资产配置的多样化，并保证这些资产的流动性、可兑现性。如果有稳定、相对保险并透明，且有一定收益预期的投资，一定是各种资本的首选。这里包括对拥有优质资产的房地产公司，包括上市公司中有潜力的企业，尤其是中央政策导向支持的行业(如地产)。同时，三会分管的非统一制度让资本按各自的规则运作：如保险资本在购置固定资产上受到限制。由于无法用出租经营物业来保值增值，因此保险资本大量进入到股市，流入地产公司之中。

“险资至少在中国香港和内地进入了三十多家企业之中。朗诗与碧桂园中各有9.9%的股权属于平安保险；远洋地产则有两个接近于30%股权的保险资金；金融街中有接近30%的股权分属两家保险公司；金茂也许有约10%的股权是保险公司的。有些保险资本联合起来就成为控制企业的第一控股股东。”任志强称，“保险资本可以利用管理的公司做为新的融资平台，缓解原有的融资压力，并以此为基础实现经营多样化工具，进军和控制更多的行业与企业。也许宝能也有这种想法”。

同时，任志强不愿意相信宝能是出于恶意对万科进行收购。“宝能一开始看上的是万科的资产、品牌和管理团队，更看上了其市场地位和发展前景。借助于控股万科不但能提高自己的社会地位、融资地位，也能借万科的发展获取更多的分红和股权收益。”任志强表示。

不过，任志强也指出，“任何综合性收购都需要和经理人团队合作，最可怕的是双方拒绝沟通而各干各的，这样可能是两败俱伤的结果。但目前尚未发现任何一方的退让。希望在重新复牌之前有个好的解决方案，否则就会引起股票价格的波动”。

更多的反思

实际上，包括任志强在内，不少人也开始反思“万宝之争”给整个资本市场带来的影响。

任志强也强调，“我不是这次事件中的当事人，也不完全了解情况，我只是站在旁观者的角度，关注中国市场的发展”。

“经理人无法控制资本强行进入的控制权之争。但中国的一行三会应有相应的法律，以避免发生更多的非长期持有的控制性股权变化引起的市场波动。同时，建立良好的市场规则，有利于法律与道德底线的统一，以培养更多的职业经理人忠诚于与企业发展共进退。”任志强称。

有业内人士也指出，“谁输谁赢对于我们这个社会而言根本不能够恣意调理、精确度：优于示值的±、主电机源：0.7kW、AC220V±、主机实验行程 800mm,主机重量、液晶显现内容：实验力、位移、实验力峰值、运转状态等重要，重要的是五年之后，当我们再回首此事时，如果我们发现这个事件推动了中国商业竞争更规则化，无论是当事双方、其他利益方或政府监管方都不越位，这才是中国商业文明的幸运”。

此外，任志强认为，大量险资进入股市举牌上市公司并不是一件好事。“大量的资金并没有真正的为供应侧的实体经济服务，并未因此而降低企业的融资成本，也未给实体经济带来好处。反而造成了管理层的对抗与波动，并不利于实体经济的发展。大量的资本在股市上配置资源，常常带动股市价格的波动。大量的散户股民，有的会在股市上涨受益。但大多数则可能在保险类或其它类大型资本的转换中受伤，因此也带来了股市发展的不健康。”